江粉磁材：收購oppo核心供應商,打造機電零部件平臺企業由中國機電產品交易網于2016年11月25日整理發布。

收購優質資產，轉型初顯成效。江粉磁材公司自成立以來一直專注于鐵氧體磁性材料的生產、研發、制造和銷售。2011年7月登陸中小板成功上市。上市之后由于磁材行業下游需求持續疲軟以及人力成本的上升，公司盈利能力受到嚴重影響。2015年、2016年公司分別收購了手機零部件企業帝晶光電和東方亮彩，走上轉型之路，公司盈利改善。

帝晶光電切入新客戶，全貼合產能大增。國內一線觸控顯示生產企業，擁有華為、中興通訊、聯想等優質客戶。公司擁有充沛產能，液晶模組產能6KK每月，觸摸屏3KK每月，全貼合產品5KK每月，全貼合產品導入新客戶京東方和中興通訊，10月起增加全貼合產品產能1.5KK/月，2017年再增加1.5KK/月。

東方亮彩是OPPO核心供應商，金屬機殼業務帶來新增量。2015年前全部為精密塑膠結構件，2015年三季度開始生產金屬精密結構件。公司的主要客戶是OPPO、金立和小米等，公司提供的塑料結構件產品占OPPO需求的60%以上，明年OPPO銷量繼續高增長，帶動塑料結構件業務營收及利潤增長。金屬結構件方面，今年年底將擴充到1500臺，我們預計公司金屬精密結構件業務2017年營收將翻倍，達到10個億左右。

江粉磁材公司盈利預測及投資評級。公司目前轉型順利，后續有望打造成機電零部件平臺企業。

我們預計江粉磁材公司2016年-2018年營業收入分別為120.81億元、151.78億元和153.51億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為3.06億元、5.42億元和6.29億元；每股收益分別為0.26元、0.46元和0.53元，對應PE分別為42.56、24和20.71。公司將打造機電零部件，我們預計后續仍有并購預期，給予公司2017年30倍PE，對應目標價13.24元，維持公司＂強烈推薦＂評級。

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